O Congresso está novamente debatendo se deve aumentar o limite de empréstimos do governo federal para pagar as contas passadas. O chamado debate sobre o teto da dívida pode retardar a compra de carros novos até que seja resolvido.
Seu resultado pode significar qualquer coisa, desde uma desaceleração de curto prazo até uma recessão de longo prazo.
O governo dos Estados Unidos quase não desempenha nenhum papel nos empréstimos para carros novos, explica o economista-chefe da Cox Automotive, Jonathan Smoke. Mas “a última vez que o Congresso e o presidente nos levaram à beira do abismo foi em 2011, e a confiança do consumidor caiu drasticamente e levou vários meses para começar a se recuperar”.
A Cox Automotive é a empresa controladora da Kelley Blue E book.
As vendas de veículos novos desaceleraram na crise de 2011, observa Smoke, “mas não caíram drasticamente”. Essa crise foi resolvida quando o Congresso aumentou o limite da dívida.
Qual é o teto da dívida?
O governo dos Estados Unidos não gera receita tributária suficiente para pagar todas as suas contas. Ele emite dívida na forma de títulos para compensar a diferença.
Em uma lei de 1917, o Congresso estabeleceu um limite de quanto o governo poderia tomar emprestado por meio da emissão de novos títulos. O Congresso aumentou periodicamente desde então, sempre que o orçamento está desequilibrado.
Aumentar o limite não autoriza novos gastos. Paga gastos que o Congresso já autorizou em orçamentos anteriores. O Congresso autoriza rotineiramente gastos em um orçamento e, posteriormente, ameaça não emitir títulos para pagar por esses gastos.
Mas, se o Congresso não aumentar o teto, o governo dos EUA pode deixar de pagar por tudo, desde cheques da previdência social até manter os escritórios do governo abertos. Também seria incapaz de fazer pagamentos de juros sobre os títulos existentes.
Uma vez que muitos dos governos do mundo sustentam suas finanças comprando títulos dos EUA, uma inadimplência nos pagamentos poderia impactar a estabilidade das economias em todo o mundo e, em teoria, desencadear uma recessão international.
Os mercados globais provavelmente teriam menos confiança nos títulos dos EUA nos anos seguintes, talvez remodelando a economia international.
Qual é a disputa sobre este tempo?
Nesse caso, os republicanos na Câmara dos Deputados propuseram um plano que aumentaria o limite da dívida em troca de uma rodada de cortes de gastos. A Casa Branca quer um aumento limpo do limite da dívida sem condições porque, argumenta, o Congresso já gastou o dinheiro nos últimos anos.
Os debates sobre o teto da dívida tornaram-se comuns na década de 1990. Congressos sucessivos e administrações da Casa Branca negociaram possíveis inadimplências desde o primeiro mandato de Invoice Clinton como presidente, geralmente quando os republicanos controlavam pelo menos uma casa do Congresso e os democratas ocupavam a presidência. Como hoje.
Não existem algumas maneiras estranhas de sair disso?
Sim. Sempre que essa luta ressurge, as coisas ficam estranhas.
Algumas teorias jurídicas argumentam que a lei que criou o limite é inconstitucional.
Mas a ousadia do limite da dívida abala a confiança do mercado financeiro. Para testar essa teoria, a Casa Branca teria de atingir o teto da dívida, continuar pagando as contas e esperar que a Suprema Corte avaliasse se tinha autoridade para fazer isso. A espera pode abalar a confiança international, com consequências potencialmente semelhantes à inadimplência.
Membros do Congresso propuseram outras soluções exóticas no passado. Uma proposta argumenta que uma peculiaridade da autoridade do presidente sobre a moeda permitiria que ele ordenasse que a Casa da Moeda dos EUA produzisse uma moeda no valor de trilhões de dólares e a depositasse no tesouro, redefinindo instantaneamente as dívidas do governo bem abaixo do limite.
Tal solução provavelmente desencadearia uma luta authorized própria. Se você sabe como isso terminaria, entre em contato.
Onde tudo isso provavelmente irá?
“Sou economista, não meteorologista”, diz Smoke. “Mas direi: os próximos meses parecem muito nublados, com forte probability de fortes tempestades.”
Se o Congresso não aumentar o limite da dívida a tempo, diz ele, “isso provavelmente seria o ponto de inflexão para a recessão, já que os efeitos negativos se propagam nos EUA e nos mercados financeiros globais. Uma recessão reduziria a demanda por veículos, levaria a um maior aperto de crédito e provavelmente levaria os fabricantes a reduzir a produção”.
Mas os debates anteriores sobre o limite da dívida nunca duraram tanto.
“A experiência sugere que o cenário mais provável é um acordo de última hora precipitado por grandes quedas nos mercados financeiros”, diz Smoke.
O que tudo isso tem a ver com meus planos de compras de carros?
Preços de carros novos têm caído nos últimos meses, caindo abaixo do preço de etiqueta pela primeira vez em quase dois anos. Mas movimentos repetidos do Federal Reserve para aumentar as taxas de juros levaram a um mercado de crédito apertado, expulsando muitos compradores do mercado, apesar dos preços mais baixos.
À medida que a inadimplência se aproxima, o limite da dívida pode abalar o mercado de ações, diz Smoke. “As quedas no mercado de ações tendem a prejudicar as vendas de veículos de luxo, e qualquer desaceleração prejudicará os sinais recentes de saúde nas vendas de veículos novos, impulsionadas em grande parte pela melhoria do estoque e pela demanda reprimida remanescente”.
Isso pode beneficiar aqueles que podem comprar um carro agora. É bom ser um dos únicos compradores no mercado. Mas poucos americanos têm recursos financeiros para comprar carros, mesmo quando uma recessão pode estar se aproximando.
A baixa confiança provavelmente manterá mais compradores em casa até que o deadlock termine.
Mesmo que o debate se resolva, diz Smoke, os analistas estão observando outros fatores que podem abalar o mercado automotivo. Ele observa que as negociações entre as montadoras e o sindicato United Auto Employees devem esquentar no outono. Ameaças de greve podem criar ainda mais caos para os compradores de carros.